美通膨勁揚 紓解Fed疑慮/對美國經濟有五個誤解

期貨女王

美國上周初領失業救濟金人數略為下降，但5月消費支出不如預期，反映經濟尚在擺脫寒冬造成的影響，同時聯準會（Fed）偏好的通膨指標增幅創19個月來最大，可望舒緩對通膨過低的顧慮。

  

圖／經濟日報提供
商務部26日公布，5月個人支出經季節調整後較4月攀升0.2%，增幅比市場預測的0.4%小；經通膨調整後、用於計算國內生產毛額（GDP）的5月個人支出減少0.1%，連兩個月下滑，暗示消費者支出在第1季降到近五年低點後，本季可能難大幅改善。不過，5月個人所得增加0.4%，是連第五個月上揚，儲蓄率由4.5%升為4.8%，為去年9月來最高。

與去年同期相比，5月個人支出與所得分別增加3.7%及3.5%，增幅遠不及1990年到2000年代中期年增率的常超過5%，顯示經濟在脫離衰退五年後，依舊缺乏強大動能。消費支出占美國經濟約70%。資本經濟公司經濟學家戴爾斯說，本季消費支出年率可能增長1.7%，沒有比第1季的微增1%「回升多少」。

Fed偏好的通膨指標個人消費支出物價指數（PCE）5月比4月上升0.2%，年比則增1.8%，寫下2012年10月來最大增幅。不計食品和能源的核心PCE 5月年增1.5%，也創去年2月來最大增幅。

勞工部公布，迄21日止的當周，首次請領失業救濟金人數減少2,000人至31.2萬人，高於市場預估的31萬人。

升息時點 可能在明年Q1

聖路易聯邦準備銀行總裁博拉德（James Bullard）表示，由於失業率下滑與通膨加速，他預測聯準會將於明年第1季升息。美股26日應聲挫跌，道瓊指數盤中跌逾百點。他表示，美國年底前失業率可能降至6%以下，通膨率攀升至接近2%。他指出，市場或許還沒完全理解到聯準會已經很接近達成目標。

博拉德說，聯準會首次升息的時間點可能會在明年第1季末了，市場應把下次升息的因素納入計價。他認為長期的政策利率可能恢復至4%至4.25%之間。博拉德談話影響美股道瓊指數26日盤中下跌121點，跌0.7%，報16,746點；標普500指數也跌逾0.7%，報1,944.69點。

博拉德今年不是決定利率的聯邦公開市場委員會（FOMC）的投票成員，直到2016年前都不具投票權。

美國並非沒落 誤會在我們對美國經濟有五個誤解

最近，yahoo finance（《雅虎金融》）刊登的文章說， 自從金融危機之后有很多人都寫過美國的沒落。但是雖然美國有很高的失業率，貧富差距越來越大，美國經濟增長卻在加速，債務在減少，銀行系統越來穩定了。

milken institute（milken研究院）的經濟學家joel kurtzman認為美國並非正在沒落，相反美國是在下一次重生的邊緣。在他的新書 “unleashing the second american century: four forces for economic dominance”中，kurtzman說有四大力量將帶領美國重生，雖然這還需要比較長的時間。這四大力量分別是：巨大的創造力，巨大的能源儲備，資本儲備以及制造業重新回到本土。

另外，他還指出人們對美國經濟有五大誤解：

一、 以為美國破產了：

美國的私有企業的狀態比幾年前更好了，美國消費者的財政狀況比以往35年的任何時候都健康。

雖然公有部門狀況不是很好，但是也在改善。美聯儲的量化寬鬆正在漸漸退出，美國人用來還債的錢在國民生產總值中占的份額越來越小，而且是完全可以控制的；

二、 以為高失業率永遠不會消失：

kurtzman認為失業率高的群體主要是沒有接受過高等教育的，和25歲以下的年輕人。而年齡在25歲以上受過高等教育的群體中，失業率僅僅為4%；

三、 以為中國將會迅速上升而美國必然走下坡：

中國的經濟是在一個世紀中需要2億人集中在制造業里，但是實際上做不到；而美國經濟已經完成了從制造業向服務業的轉向，顯然遲早中國也要走這條路，但是對中國來說並不容易，這個轉變將需要很長的時間；

四、 以為美國是個巨大的花錢機器：

kurtzman說由於美國有世界統領地位的軍事和制造業，還有以兆（萬億）計算的雄厚資本，豐富的能源儲存，因此美國是具有很強的增長潛力；

五、 以為美國不再制造什麼了：

美國的制造業依然是美國的支柱產業，只不過有些產品是在海外制造。中國制造的還只是中低階產品，如毛巾和服裝等；而美國制造的是昂貴的高檔產品，比如飛機，雷達，渦輪機等等。

FROM聯合新聞網:http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8767454.shtml

Sung99

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