TopTrader 發表於 11-11-15 10:51

淺談選擇權隱含波動率應用

「市場恐慌時買進,樂觀時賣出。」我們都聽過!但什麼時候是恐慌什麼時候是過度樂觀?「擦鞋童理論」我們也聽過,可是有沒有方法可以令我們更準確一點的衡量出市場心態呢?
選擇權的隱含波動率(Implied Volatility)可以幫助投資人了解目前整體市場的多空預期心理。隱含波動率透過權利金的成交價再經由選擇權的評價模型(Black-Scholes)所推導而來。

當我們要買一台筆記型電腦時,通常會稍微比較一下網路與店家的報價後,便會對該款筆電價格有個概念。如果平均售價在兩萬元左右,那我們不會花三萬去買一模一樣的,因為我們對商品價格已經有概念。但多數金融商品來並沒有一個固定而標準的訂價,價格除了由市場供需影響外,另一個重要的影響因子便是市場的整體預期心理,當多數人預期價格上漲往往會使短暫的市場價格高於真實價格許多(「荷蘭鬱金香投機泡沫」,一顆鬱金香球莖的市場價格在預期心理高漲作祟下,遠高過其真實的價格)。

隱含波動率代表了市場的預期心理,所以當數值過高時,有可能權利金被過度高估,反之如過低時,則暗示著權利金被低估。買賣選擇權多注意一下隱含波動率,才不會賺了價差,卻輸了波動率。

波動率其他的應用上還有「水平扭曲」與「垂直扭曲」。水平扭曲,相同履約價格的買權,不同月份,隱含波動率不同;垂直扭曲,同一月份,不同履約價格的波動率不合理現象(價內與價外理論上應大於價平)。

「買進被低估的、賣出被高估的」,只要掌握波動率應用的大原則,就可以讓交易在一開始便處於相對有利位置。

prodigaltw 發表於 11-11-15 11:09

林SIR是嗎?曾上過您部落格看過這篇.波動率的運用是op致勝不可或缺的參考指標.謝謝分享~!

TopTrader 發表於 11-11-15 11:20

p大您真是好記性~佩服!!佩服!!~~

money94168 發表於 11-11-15 11:35

隱含波動率適合波段操作者......尤其是賣方.......波動率降低+時間價值流失加速...賺很大{:4_666:}

titanc 發表於 11-11-15 23:37

應用在權證也是一樣囉...

ibuki_0420 發表於 11-11-18 14:33

imv同樣是套到bls模型去求解,bls模型先天的問題,同樣的也會反應在imv上面。
當市場一面倒的情況下,有imv高還會更高的可能性,不要隨便做short gamma,會跟隨機的致富陷阱裡所說一樣,"炸毀"

一月做賣出賣權,沒事,三月日震,做賣出賣權,也沒事,四月做賣方,又沒事,六月做賣方,也還過的去,八月做賣方,爆了。

roy 發表於 11-11-30 11:57

這些術語真是難倒新手了我....

aa741121 發表於 11-12-17 21:41

還沒實際應用過還有好長一段路要走
邊走邊學

joelhuang 發表於 11-12-17 21:58

可否請版主將今年1~7月與8月之隱含波動率作一比較?
這樣也許會比較清楚一點

Denny~ 發表於 12-4-24 11:10

感謝大大分享,雖然還是看不懂~~{:5_271:}

RECOM 發表於 12-4-24 21:57

精闢,感謝分享{:4_199:}

KKGUN168 發表於 12-5-9 12:59

感謝分享...獲益良多...

期福 發表於 12-5-22 17:14

如此理解是否可以{:4_144:}
OP關心兩件事
價差與隱含波動率

大盤的漲跌跟價差相關
隱含波動率代表時間價值且為正相關

siriusxp 發表於 12-6-23 07:38

權證耕本超級男的
隨便卷商要怎麼樣

leewthorse 發表於 12-7-14 12:27

寫的不錯,按一個讚^^
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