作为交易员对日本小手川隆（即B.N.F）操盘的见解

聚沙成塔

下面是引用原文的資料：
1.因為他從不長期持有某種股票，大盤指數和期貨指數會參考。
開始做股票的時候只看過一本入門書籍，後來就全靠實戰累積經驗。
不過，對機器接受訂貨、雇傭統計等重要指標，各國中央銀行的動向、
大盤指數和期貨指數，外匯市場、商品期貨市場、以美國為首的海外股票市場相當留意。
2.類似DayTrader的「反SwingTrade」×「押し目買い（buying when the market is down）」為中心。
3.運用的資產增加之後，則著重於大型股票，如Core30的買賣。
2006年，他對140億円的交易感到「極大的壓力」，覺得有必要減到80億円2007年，他為辦商品期貨而開設了戶口。
4.2007年11月時對有183億而只做短期買賣感到有局限性，以後將用80億在外國股作長期投資。

下面本人做以下解释和見解：
作為日內交易的從業者，看他的作法是不難理解。
1.他比較注重先行指標，說明盤中依靠市場有效的偏差。做法上就是龍頭股和指數聯動性沒有發揮時，價格偏離低的指標股，然後在價格開始偏離時的過程中全部賣出。應該是對沖交易！

2.也就是盤中密切注意平倉的交易，不論是多頭還是空頭平倉。他會在發生集中平倉的時間之前開始建倉，難怪在採訪他時也說這方面資訊付費購買。瞭解彭博社軟件的人都知道，爲什麽華爾街對沖基金們願意花大價錢購買。就是因為有些信息收集和及時性非常重要，甚至影響到下單資金多少、怎樣下單、分批還是集中的區別，是很細化的內容。對資金量大尤其重要，是關係到成交量的資金流動性信息。

3.說明他已經開始注意到資金管理的重要問題，80億的10%，也有8億的規模。這點可以看出，市場交易規模已經影響到盈利。

4.明顯的意思也就是說會把閒置資金拿分紅租金獲得現金流，更通俗理解是有紅利的投資，比如租金、派息率很高的品種。也為他之後的失敗留下伏筆，由於從不研究企業價值，也無怪乎會在投資了雷曼破產中賠本。負資產無法抵債最終清盤，投資等於是注資雷曼，已然沒有還息能力。因為金融創新給華爾街投行40倍的杠杆能力，利息總額已經超過了淨資產。

最後總結:
1.逆巴里投資法，純粹就是翻譯錯誤。本人認為應是逆乖離，也就是價格偏離大的公司反轉行情。常說的低點買進，高點賣空。因他從不看圖，這點和本人很像。所以對價格變動的突發性非常敏感。這點不同人不同心得，但是共同點對價格很敏感，儘管方法不同。本人可以舉例，把交易量除（開盤小時乘以360）=每秒交易量，會在某個時間點會發現爆發量是有規律的。更敏感的人，會有今天某人多買或多賣了多少手的發現。隨著經驗的增加，甚至能看到別人的建倉點，後發制人達到獵莊的效果。
2.看先行指標等信息，這是典型的利用羊群效應獲利。
談到這裡已經很明白了，日本B.N.F桑其实就是靠两种手法获利。逆势猎庄，顺势靠羊群效应。

3.至于有人说他敲键盘飞快，那只是小巫见大巫。交易为了提高速度，往往是设置快捷键。从业者都是玩游戏很不错的人，故也套用了APM即手速来形容操作。

APM（即每分钟操作次数）多用来形容国际即时战略游戏，例如魔兽、星际争霸等的术语。

本人APM160-185，在股票操作中每秒2-3笔交易。周围人最低都在140以上，常规键盘一年就损坏。有条件都自备称手的机械键盘，雷蛇、樱桃等。所以圈内都戏称网速、键盘是交易员的兵器，头脑是行业的制胜（判断快速、反应敏捷）秘籍！

一般交易情况最多买卖2只左右，就看别的股票了。因为最大头寸资金不会超过15%，止盈止损都是很有纪律和速度执行的事情。就谈到这里了谢谢观看！

聚沙成塔

jodo 發表於 13-8-30 21:12
感覺大大的消息 好像很靈通~
不知大大 是否知道

不是很靈通的問題，在各國市場機構專戶和交易方式，在證券交易所是沒有秘密的。直接能統計到的，業內獲取信息某一種特殊交易方式，交易量多少交易的什麽股在業內不是秘密。當然個人散戶是接觸不到這種信息~

哪一國家 的 交易人 比較 厲害???

論發源地所有的手法都在美利堅，至於用的人就不清楚了。隨著電子交易的盛行，被廣泛運用在亞洲，至今在中國（主要是工資低來）、日本有名的最多。曾經導致過道瓊斯指數14%暴跌，後來原因是網絡擁堵導致（同時爆發賣盤）的，這方面有空我可以把當時的記錄報導都轉載過來。

如果說法律袒護最牛的話，無疑是美國人。在某種規則下用特殊方法如果你賺錢太多了，就會被證監會限制。不要小瞧這個警告，如果不聽執意對著幹直接停用你的帳戶幾個星期或永久封停。如果非說什麽原因的話，那就是你不是美國人，你的交易方式擾亂了本土交易。有人已經在證監會投訴，這種現象在美國很頻繁。

舉例來說，暗盤在業內很有名。作法是你在交易通道看的單子只有1手，實際買賣以後1手依然不會消失。因為真正的單子有1一百手甚至幾千手，有人就有刷暗盤，搞的太明顯了就會被警告。

至於暗盤手法的發明人，在業內也很清楚。只不過很多人都沒見過真人，名字具體叫什麽忘記了（猶太名字記不住）。是一個90年代後期在以色列交易部的猶太人發明，此人很傳奇發現了暗盤的存在。並且發明了以此獲利的手法，後來傳到了華爾街，被高盛等頂級機構引入。此人身家據估計在幾千萬美金，至今盛傳活躍在各國市場上。我說的這部份在書中是找不到的！

此法後來在2004年被引入大陸，其中最有名是中國-青島的一些營業部。現在全國內地都清楚活躍的都是青島暗盤！中國青島是大陸暗盤引入的發源地~ 被四散在北京、上海、廣州、成都等地！這方面活躍運用的人，差不多在美股市場大概2萬人左右（暗盤）。

mead

謝謝分享心得  感恩
但整篇有正體又有簡體  不知是否為轉載文?

聚沙成塔

mead 發表於 13-8-29 08:09
謝謝分享心得  感恩
但整篇有正體又有簡體  不知是否為轉載文?

全是本人碼字得來，只不過因為是大陸內地人。軟件上並非整體支持繁體，有一定的簡體只能讓各位看官湊合看了。另外一直習慣生活在簡體的環境里，有些是繁體也看不出來。儘管繁體有些字體比如"龍"，就很喜歡用，很有文字的“美學感”。但畢竟完整的繁體，這邊軟件支持存在困難。內地去繁體化有年頭了，很多軟件已經找不到完整的繁體了。希望這點理解下！

聚沙成塔

對價格變動的突發性非常敏感，這點補充解釋下。從他發現錯單事件，可以看出的確是每分每秒都在做交易。時刻在備戰狀態下盯盤，不論是平倉還是建倉，只要有突發性變化就會採取行動，時機利於他根據情況止盈，不利於他立刻止損。

mead

謝謝回覆說明!
CO CO這邊簡體文應該都沒閱讀困難啦

clubsir

實在是獲益良多~~

大大多貼這方面文章~

我們板友就可以早日提升操盤境界啦~感恩

聚沙成塔

clubsir 發表於 13-8-29 09:23
實在是獲益良多~~

大大多貼這方面文章~

首先你要明白，交易者和投资者的本质区别。前者为市场提供流动性，后者为优秀企业提供流动性。

交易者只研究价格，只看建仓平仓的机会。资金流的稳定性，不会出现断单（就是没有对手盘）的情况，以至于无法做资金管理。
当确定了平仓和建仓的时机，也就是市场跟风者介入和主要资金出货的时间点，往往就能提前采取行动。这就是交易相对投资为什么时间短，因为错过了趋势发生的推动者，持仓头寸将找不到对手盘接单。交易者注重资金流的这个道理！

投资者只研究价值，价格高低不关注。则看未来盈余成长多久能赚回该价格和企业能活多久，也就是回报率和永续增长率。当确定了回报和永续增长的多少时，因为会碰到相同看法的参与者往往在股东大会能产生共鸣，会有集合投票提议分红等积极意义的权力，故能做到长期持有不担心成交量少没人接盘，通过公司壮大时再影响分红政策来实现流动性。这也就是为什么注重现金流的原因！

H0310

感謝分享, 感恩.......

bmw135d

這篇收 5員都不嫌多

cookie165

感謝分享，一直想找BNF的文來學習，可惜資訊真的很少

abinna

感謝版大分享文   祝福您操作順利   

聚沙成塔

cookie165 發表於 13-8-29 17:30
感謝分享，一直想找BNF的文來學習，可惜資訊真的很少

說真的對盈虧麻木，很大程度上依靠的是高頻率微利訓練得來。在業內叫刷單，意思是每次1-3分就止盈止損。

他因為一直很順逆乖離完全是和刷單走的相同訓練過程，只不過獲利程度明顯比刷單大。這點只有在低交易成本和T+0的國家中才有可能實現，據我所知和清楚的只有三個國家。分別是美國、加拿大、日本，這是能諮詢到從業者中瞭解的。電子交易平臺的發源地（即納斯達克）在本土成功后，被廣泛引入到不同的國家得到不同程度發展。甚至有的地方有特殊效果，例如在加拿大多倫多，刷單盈利的效率要比美利堅還高。

xu123

日本的低交易稅
和大陸的低交易稅才有可能出現BNF
台灣看看就好
交易稅會吃掉你大部獲利
你無法把獲利再投入股本
也就是你無法用復利效應在當沖上
這也是台灣股票當沖無法勝行之原因

聚沙成塔

xu123 發表於 13-8-30 09:47
日本的低交易稅
和大陸的低交易稅才有可能出現BNF
台灣看看就好

大陸無Ｔ＋０，同時無完整做空機制。

加拿大、香港、美國、日本市場這樣的人很多，就我清楚的人數差不多有2000左右,營利規模在50萬dollar以上.

如果是按刷單賺微利的，有些地方一個公司都是那樣。加拿大那邊特別多，0分獲利也能賺手續費。在做市商那邊可以賺返傭！因為作為交易者你盤活了成交給與的獎勵~

jodo

聚沙成塔 發表於 13-8-30 21:05
大陸無Ｔ＋０，同時無完整做空機制。

加拿大、香港、美國、日本市場這樣的人很多，就我清楚的人數差不多 ...

感覺大大的消息 好像很靈通~
不知大大 是否知道

哪一國家 的 交易人 比較 厲害???