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常見海外經紀商財務安全係數

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本帖最後由 萬年船 於 20-6-14 12:15 編輯

人在台灣,錢在國外,最怕公司發生倒閉事件
所以公司的財務安全是很重要的一點
但選擇海外經紀商,也不光是看財務安全
可交易商品、服務品質、融資或交易幹桿程度、手續費...等等也是選擇的重點
不過知道公司的財務安全會有利於資金的配置
例如,財務安全高的公司,資金可多放一些無妨
但財務安全較低的公司,若其提供的融資或交易幹桿程度夠高的話,也可放少量資金
發生倒閉時,也不至於損失慘重

本文對於以下常見海外經紀商的財務安全係數進行比較
(a)IB (盈透證券)
(b)AMP
(c)IRONBEAM (DDT)
(d)APEX CLEARING (FIRSTRADE)
(e)CHARLES SCHWAB FUTURES (嘉信理財)
(f)TD AMERITRADE FUTURES & FOREX (德美利)
(g)TRADESTATION SECURITIES
(h)GAIN CAPITAL GROUP (嘉盛)
(i)WEDBUSH SECURITIES
(j)PHILLIP CAPITAL
註解:括弧前面表示結算商,括弧裡面表示其Broker或中文名稱


各家的超額淨資金、客戶資產如下網頁所示
https://www.cftc.gov/sites/default/files/sites/default/files/idc/groups/public/%40requestsandactions/documents/ifdocs/06%20-%20FCM%20Webpage%20Update%20-%20June%202019.pdf

由截至2019年中的資料,節錄整理如下
一、超額淨資金(Excess Net Capital)
                                                  IB: 5,009,243,695
                                               AMP:       3,598,038
                                      IRONBEAM:       4,439,291
                               APEX CLEARING:   123,323,906
             CHARLES SCHWAB FUTURES:     63,016,771
  TD AMERITRADE FUTURES & FOREX:   107,383,852
             TRADESTATION SECURITIES:   119,725,794
                      GAIN CAPITAL GROUP:     22,377,844
                     WEDBUSH SECURITIES:   174,739,010
                              PHILLIP CAPITAL:    19,024,777

二、客戶資產(Customers' Assets in Seg)
                                                  IB: 4,145,724,266
                                               AMP:     54,703,137
                                      IRONBEAM:     58,493,974
                               APEX CLEARING:     36,512,940
             CHARLES SCHWAB FUTURES:    127,899,851
  TD AMERITRADE FUTURES & FOREX:    250,283,324
             TRADESTATION SECURITIES:    566,942,403
                      GAIN CAPITAL GROUP:    227,279,648
                     WEDBUSH SECURITIES: 1,092,799,620
                                PHILLIP CAPITAL:    367,391,217

三、每單位的客戶資產可分到公司的超額淨資金(超額淨資金/客戶資產)
                                                   IB: 1.208
                                                AMP: 0.066
                                           IRONBEAM: 0.076
                               APEX CLEARING: 3.377
             CHARLES SCHWAB FUTURES: 0.492
  TD AMERITRADE FUTURES & FOREX: 0.429
             TRADESTATION SECURITIES: 0.211
                       GAIN CAPITAL GROUP: 0.098
                      WEDBUSH SECURITIES: 0.159
                               PHILLIP CAPITAL: 0.051

由第三項大致可看出風險係數(數值越大,越安全;數值越小,越不安全)
按照其安全係數排序如下(最安全排最上面):
格式為:[安全係數 / 客戶資產(單位百萬)] 公司名稱
  (1) [3.377 /     36M]     APEX CLEARING (FIRSTRADE)
  (2) [1.208 / 4,145M] IB (盈透證券)
  (3) [0.492 /    127M]  CHARLES SCHWAB FUTURES (嘉信理財)
  (4) [0.429 /    250M]  TD AMERITRADE FUTURES & FOREX (德美利)
  (5) [0.211 /    566M]  TRADESTATION SECURITIES
  (6) [0.159 / 1,092M]  WEDBUSH SECURITIES
  (7) [0.098 /    227M]  GAIN CAPITAL GROUP (嘉盛)
  (8) [0.076 /      58M]  IRONBEAM (DDT)
  (9) [0.066 /      54M]  AMP
(10) [0.051 /     367M]  PHILLIP CAPITAL

由以上可觀察到FIRSTRADE的安全係數最高,但客戶資產規模卻是最小的
(客戶資產規模太小,公司賺的錢就太少,有點怕公司會養活不了自己)
IB(盈透證券)的安全係數排第二,且值超過1,且客戶資產規模最大
公司所賺的錢應該也算蠻多的,養活自己肯定不成問題
CHARLES SCHWAB FUTURES (嘉信理財)的安全係數排第三,且值接近0.5,客戶資產規模普通
TD AMERITRADE FUTURES & FOREX (德美利)的安全係數排第四,且值接近0.5,客戶資產規模普通
如此判斷的話,IB盈透證券可以算是財務最安全的
而嘉信理財、德美利的財務安全也不錯
可以安心放較多的資金在這幾間

AMP與IRONBEAM(DDT)雖然財務安全排名幾乎都吊車尾
卻都提供超高幹桿的當沖機制,所以也有利於只放少量資金,以降低倒閉時損失的資金比例
不過需要勤勞一點,記得搬運調整資金,但交易量夠大,低手續費的價差仍可抵銷資金搬運成本
另外也可順便利用這兩家所提供
高CP值的CQG/Rithmic數據源
AMP出金成本國內或跨國都是$30;DDT出金成本國內$40、跨國$60
AMP的Top-of-Book(僅一檔最佳買賣價) CME bundle數據費用,CQG與Rithmic都是$5有找


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參與人數 4金錢 +9 收起 理由
patrickchen + 2 帥呆了!
darren1105 + 2 好文章,我推薦
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tinyding + 3 感謝分享

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 樓主| 發表於 20-6-16 11:27|載入全部圖片 | 顯示全部樓層
本帖最後由 萬年船 於 20-6-16 13:23 編輯

PS

因為每個月各家的FCM的財務狀況都在變化
所以有空不妨抽空查看有在交易的海外經紀商目前的財務狀況
各家FCM的最新財務報告(每月更新)可由此網頁下載
https://www.cftc.gov/MarketReports/financialfcmdata/index.htm

該網頁也可訂閱FCM的財務更新email通知,如下所示

點擊載入圖片


另外,再補充一下
1 / 安全係數(也就是安全係數的倒數)代表公司做生意所使用的幹桿
說到了幹桿,交易者應該是最熟悉不過了

例如本文中:
IB幾乎不使用幹桿(0.8倍)做生意(相當於現股操作幹桿)
嘉信理財與德美利都使用約2倍的幹桿做生意(相當於融資操作幹桿)

但是.....
IRONBEAM(DDT)卻用了13倍的幹桿做生意(相當於期貨操作幹桿)
AMP卻用了15倍的幹桿做生意(相當於期貨操作幹桿)
而PHILLIP CAPITAL更是用了將近20倍的幹桿做生意(相當於期貨操作幹桿)

ADM INVESTOR SERVICES INC這家我在國外網站也有看過網友推薦
在最新一期今年四月分的財務資料裡
客戶資產(Customers' Assets in Seg)確實也蠻大的,高達4,869,668,237
但它用了將近46倍的幹桿做生意,算藝高人膽大嗎?
可能它做生意的功夫真的很好,但天有不測風雲,萬一.......不知道會怎樣
每100個客戶中,只要大約2個不小心出了嚴重的狀況,公司就要被margin call了

印象中,2008年金融海嘯時
雷曼兄弟的連動債好像也是用了極高的幹桿做極低風險的生意
最後也是翻船了


發表於 20-6-16 14:53|載入全部圖片 | 顯示全部樓層
看萬年船兄多年來一系列的文章收獲很多.  THANKS

請教船兄:
*MC產生的STOP單送到IB後是直掛交易所嗎 (CME GROUP)?
*綜合評估穩定度與歷史資料的方便性   是否使用ESIGNAL數據源最佳?

 樓主| 發表於 20-6-16 16:56|載入全部圖片 | 顯示全部樓層
本帖最後由 萬年船 於 20-6-16 17:16 編輯
ci666tw 發表於 20-6-16 14:53
看萬年船兄多年來一系列的文章收獲很多.  THANKS

請教船兄:

Globex(CME)交易所透過IB來下單
Stop單是掛在IB內部,Stop Limit才會掛在交易所
(MC有支援Stop Limit單,語法 stop xxx.xx limit xxx.xx)

eSignal有歷史資料,還有連續月,確實比較方便
至於穩定性,如果由台灣接eSignal美國主機傳過來的報價
跟由台灣接其他(例如,CQG/Rithmic)美國主機傳過來的報價
差異應該不大,主要是中間跨海網路的穩定度
當網路很不穩定時導致報價斷斷續續時,很容易導致MC的報價停掉
這是MC內部的問題,用任何數據源都一樣
(這點我用CQG, Rithmic, IB的報價都經歷過,估計eSignal也是一樣的情形)

如果是在美國的電腦接美國的報價才會看出差異
報價速度:Rithmic, eSignal > CQG
報價Tick完整性:Rithmic > CQG > eSignal
報價穩定度:Rithmic, eSignal > CQG
但Rithmic偶爾帳務損益的連線會出問題,連累到報價連線而卡住(一年大概只會出現一次)
如果連這個也算進去的話,eSignal的穩定度會比Rithmic好註:Rithmic與eSignal後面都是很多台伺服器在提供報價,而CQG只有一台

我後來是使用AMP/CQG的報價($4)
且租美國的專用主機($79.99)
這兩項總花費$83.99比eSignal總月費還便宜,也避開了跨洋網路的不穩定性
其實單子直接掛在交易所,報價速度影響就不大了
缺點是AMP/CQG的報價一開始要跟IB借歷史資料

綜合評估穩定度與歷史資料的方便性
【美國主機+eSginal】才能是最佳的

註:
如果單是要短期取得歷史資料
eSignal的【eSignal on Demand】這個方案可以滿足

發表於 20-6-16 21:23|載入全部圖片 | 顯示全部樓層
感謝船兄詳細熱心的解說

請教IB的出金是否像臺灣期貨商要事先約定本人帳戶才能匯出?
 樓主| 發表於 20-6-16 21:39|載入全部圖片 | 顯示全部樓層
不用,但匯入的英文名子必須相同
發表於 20-6-16 23:15|載入全部圖片 | 顯示全部樓層

謝謝萬年船兄的建議

已申請好IB試用帳戶
希望能依您的建議
一步步慢慢測試摸索讓美期投資組合能順利執行

雖交易台指十幾年但對美期仍像幼稚園般程度
萬年船兄的文章與建議對大家有很大幫助

感謝您並祝福您事業順心

評分

參與人數 1金錢 +2 收起 理由
萬年船 + 2 預祝海期交易順利

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 樓主| 發表於 20-6-17 10:19|載入全部圖片 | 顯示全部樓層
<<定期更新>>最新財務安全系數(2020.04.30)

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註:資料來源
https://www.cftc.gov/MarketReports/financialfcmdata/index.htm



最明顯的變化是CHARLES SCHWAB,由第3名掉到第6名
雖然客戶資產變大2倍,但安全係數卻縮小到5分之1
公司資金應該是被挪用去購併TD AMERITRADE了


 樓主| 發表於 20-7-3 06:30|載入全部圖片 | 顯示全部樓層
<<月底更新>>最新財務安全系數(2020.05.31)

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註:資料來源
https://www.cftc.gov/MarketReports/financialfcmdata/index.htm


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