請選擇 進入手機版 | 繼續訪問電腦版

COCO研究院

 找回密碼
 註冊
搜索
查看: 859|回復: 0

[操作方法] 資產負債表重要嗎?從資產負債表看到飆股的長相!

[複製鏈接]
本帖最後由 xisun2002 於 19-5-6 07:38 編輯

資產負債表圖解財務結構與清算價值

  • 怎麼觀察公司財務結構是否健全?
  • 公司應收帳款會太高嗎?
  • 如何計算公司最保守的估價?
  • 低負債很重要嗎?

公司財務結構是否健全,關係著未來的發展!

一.怎麼觀察公司財務結構是否健全?
公司財務結構是否健全,可從帳上現金是否足夠償還短期借款與長期借款,通常現金流充沛的公司,都能達到這個條件!(例外:營建業、金融保險業)帳上現金充裕了,可以擴廠、收購其他公司,投資產業鏈的上下游!這些都能幫助公司做長遠的佈局。

再來觀察短期借款與長期借款佔總資產的比率而非負債比率這個財務指標,經營良好的公司本業現金流是足以支付公司營運、擴廠、配息等現金支出!因此長期借款佔總資產的比率都不會超過10%。

譬如眾所周知的營建業,大家都知道該產業有較高的負債比率,但其實好公司的長期借款並不高第一章圖到第三張圖分別是2548 華固、5508 永信建、5534 長虹,都屬於營建類股但長期借款佔總資產的比率都在10%左右,反而有較高的短期借款,因為該產業營運上的資金需求較高!

結論
直接觀察短期借款與長期借款佔總資產的比率,您才能真正看出公司財務體質是否健全,單看負債比率是不準的!

圖文教學
二.公司應收帳款會太高嗎?
觀察應收帳款較上一季的增減與單季營收的比重揪出賺很多但沒收到錢的公司!想看看若公司這季營收成長大幅度增加,但是有8成都帳列應收帳款,那您對這間公司安心嗎?

當然租賃產業就是例外,該產業基本上都有足額的擔保品較不用擔心!反之若是其他公司則要小心注意了!

下面我們看2317 鴻海,應收帳款較上一季增加108億較單季營收18,099億,佔比很低!可以看出鴻海的生意可不容許拖欠帳款的!

圖文教學
三.如何計算公司最保守的估價?
分享兩種方法,一個是計算每股清算價值,另一個是用每股淨值估價,這種方法是要了解公司的清算價值,當市場非理性時可以進場搶便宜!但這種時機通常很少!

首先每股清算價值=(總資產-所有應收帳款-存貨-長期投資-流動負債-長期負債)/(股本/股票發行面額),台積電的每股清算價值=(20,901-1,293-1,032-178.7-3,405-569)/(2593/10)=55.62

另一種是每股淨值的估價,我使用的方法是(股東權益總額-短期投資-非流動金融資產及債券投資-無形資產)/發行股數,扣除的部分是資產較容易隨著市價變動而影響,這樣算出來的每股淨值用來計算股價淨值比會更保守!

每股淨值的估價=(16,775-1,174-114.4-170)/(2593/10)=59.07
安全邊際股價淨值比=265/59.07=4.5倍

圖文教學
三.低負債很重要嗎?

這邊做一個簡單的回測,從2018/4/2收盤價到2019/4/2這段期間最高價,最大漲幅超過1倍的個股數量共有61檔,其中有45檔長期借款佔總資產不超過10%!也就是說漲幅超過1倍的個股中有73.77%長期借款佔總資產比率不超過10%!

結論:
低負債重要嗎?較低的負債意謂著公司有較充沛的現金流,自然而然可以對未來趨勢、產業變化做適當的調整,有較多的資源可以再投入舉凡擴廠、收購、投資!

圖文教學
FB粉絲團
資料來源:Goodinfo、選股勝利組


評分

參與人數 1金錢 +2 收起 理由
cukie + 2 按一個讚

查看全部評分




上一篇︰Multicharts Lic.emu
下一篇︰20190507 美國關稅貿易戰再起
您需要登錄後才可以回帖 登錄 | 註冊

本版積分規則

手機版|Archiver|站長信箱|廣告洽詢|COCO研究院  |網站地圖

GMT+8, 19-8-22 04:03

Powered by Discuz! X3.2

© 2001-2013 Comsenz Inc.

快速回復 返回頂部 返回列表
理財討論網站 | 優質玻尿酸隆鼻 專業皮膚科診所 推薦電波拉皮效果 優質淨膚雷射效果 推薦微晶瓷隆鼻 | 徵信社精選| SEO優化|