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[國外] 未來一周可能主導全球市場的五大主題

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路透倫敦4月12日- 以下為未來一周可能主導投資者和交易員想法的五大主題,以及與這些主題相關的路透報導:


資料圖片:2016年9月,行人坐在紐交所外的長凳上休息。REUTERS/Brendan McDermid


1/做好準備
美國企業財報是眾所矚目的焦點:標普500指數成分股第一季獲利料較上年同期下滑2.5%,這將是2016年以來首次見到季度獲利下滑。在此同時營收則料增長4.8%。
第一季業績對於觀察牛市是否能夠持續至關重要。一些人認為,美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)對今年升息將保持耐心的立場以及企業股票回購,將為標普指數漲勢提供動力。銀行及金融股近期的表現也為標普500指數帶來助力。第四季時經濟衰退疑慮嚇跑了投資者,當時銀行及金融股跌得比大盤更兇。


首先是摩根大通拉開了大型銀行發布季度業績的序幕,該行公佈季度獲利好於預期,因利息收入增加,諮詢顧問及債券承銷業務增長抵銷交易業務的疲軟。
美國銀行、紐約梅隆銀行、高盛和摩根士丹利均預定在未來幾天公佈財報。大型銀行已經表明,今年初交易量低迷使得資本市場活動沉寂,將拖累整體業績。根據路孚特I/B/E/S數據,金融類股獲利料增長1.8%。
股價表現可能歸結到估值。以未來12個月表現來看,高盛似乎最便宜,其未來12個月的預期市盈率(本益比)為8.3,紐約梅隆銀行則為11.8。前者是過去兩年美國銀行業中股價表現最差的一家。
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2/經濟體質如何?
4月製造業活動數據將讓人一窺美國和歐元區的經濟健康狀況。中國國內生產總值(GDP)數據將為其經濟情況提供最新的佐證。
美國和歐元區3月PMI數據暗淡,讓市場感到寒意。它們被視為全球經濟的不祥之兆,全球貿易緊張情勢損及工廠產出。
但中國工廠數據強勁,提供了中國刺激經濟舉措正發揮作用的希望,這進一步推動全球股市上漲。


4月18日出爐的IHS Markit採購經理人指數(PMI)初值數據,將表明這種樂觀情緒是否合理--以及股市是否有進一步的上漲動能。中國將於4月17日公佈第一季GDP數據。
很多投資者表示,對第一季企業財報的較低預期、鴿派央行政策、中國推出刺激舉措的希望以及美中貿易休戰等因素已經基本被股市消化。考慮到所有這些因素,而且投資者仍在就2019年餘下時間將發生什麼努力達成共識,數據將起到很大作用。
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3/新興市場的“難兄難弟”
由於美聯儲料不會很快升息、加上商品價格再度紅火,這讓新興市場額手稱慶;不過,仍然存在兩個麻煩製造者:土耳其里拉和阿根廷披索。
阿根廷披索在過去10天內創下新低,儘管國際貨幣基金組織(IMF)釋放一筆108億美元資金助其重振旗鼓。
與此同時,土耳其里拉在過去10週內有九週下跌,兌美元匯率朝著去年拉響警鐘的6水準靠攏。


土耳其周三宣布的經濟改革計劃未能激發市場熱情,在IMF/世界銀行春季會議期間,該國財長阿爾巴伊拉克與投資者的會議也無法扭轉乾坤。上月土耳其政府在選舉前在倫敦市場短暫凍結里拉流動性,投資者傷痕猶新,眼下政府因擬採購俄羅斯導彈防禦系統而與美國鬧僵、外匯儲備下降,只會令投資者疑慮有增無減。
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4/ 亞洲國家選舉

全球最大以及第三大民主國家都將舉行選舉。印尼將在4月17日舉行議會和總統選舉。印度選舉將分七個階段展開,持續39天。
兩國都存在反對現任政府和經濟增長不穩的問題。押注現政府連任的投資者已向這兩個市場投入資金,推高了他們的股市和債市。


印尼民調顯示,總統佐科-維多多(Joko Widodo)不只會再次當選,還會使得聯合政府更強大。印尼市場在選舉年也總是表現不錯。
因此投資者應該關注的是印度。即使2月與鄰國巴基斯坦之間的緊張情勢給總理莫迪及其執政聯盟帶來一些優勢,但他仍有可能會失去多數地位,或組成一個新的執政聯盟,這可能減緩改革進程。
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5/ 交易天數縮減
從這一周開始的連續四周,交易天數都將縮減,歐洲即將迎來以復活節為開始的一系列公眾假期。日本市場在4月底也將因一連串假期而休市。
而現在正值金融市場波動率急降之際。在股市,被稱作“恐懼指數”的波動率指數接近10月以來的最低位。根據德意志銀行匯率波動率指數,匯率波動已降至數年低位。
甚至連英鎊也愈來愈冷靜,在英國推遲六個月退歐後,交易員預期未來數月英鎊不會大幅震盪。


恰逢最近幾周經濟數據有好有壞,加上英國退歐推遲至10月,中美貿易戰的進展難以捉摸,都讓市場不願輕舉妄動。
但由於交易天數變少,留在交易台的交易員也變少,4月餘下時間波動率大增的可能性升高,或許就在市場波瀾不興之際,如果有意外衝擊到來,甚至會出現閃崩。
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路透(完) https://cn.reuters.com/article/graphic-market-themes-0415-idCNKCS1RR075

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