期貨女王 發表於 21-10-7 11:44

歷史上股市大崩盤讓投資人對10月很不安 該拋、該買?看...

歷史上股市大崩盤讓投資人對10月很不安 該拋、該買?看完這些數據再決定
聯合新聞網 / 今周刊
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【撰文 林信男】
今年第3季以來,股市波動明顯加劇,市場充斥「崩盤說」,理財暢銷書《富爸爸,窮爸爸》作者羅伯特‧清崎(Robert Kiyosaki)甚至預言,美股10月恐上演大規模崩盤,令許多投資人極為不安。

投資人的擔憂,並非毫無道理,回顧歷史上的美股崩盤,包括1929、1987和2008年,重挫時間點,都落在10月,市場上也因此出現「10月效應」(October Effect)一詞,意指「覺得股市會在10月份下跌」的預期心理。

以1987年10月19日「黑色星期一」為例,當天道瓊工業指數暴跌逾22%,市場哀鴻遍野,也讓不少投資人,開始對10月抱持「不祥」的刻板印象。但,事實上,許多引發股市崩盤的催化劑,已在9月,甚至更早之前,就發生了,只是到了10月才「有所反應」。

10月被投資人誤解了 股市漲跌都在平均值範圍內
值得注意的是,從數據上來看,10月股市波動確實較大,但並不是跌最多的月份。
根據券商LPL Financial首席市場策略師德特里克(Ryan Detrick)統計,10月處於「中間地帶」,自1950年以來,10月是標普500指數的「第7最佳月份」,也是過去10年、20年來的「第4最佳月份」。
德特里克上周出具報告指出,很多人都預期,今年10月會再度發生糟糕的事情,「實際上,這個月份被誤解了,因為就歷史數據而言,它只是個符合平均值的月份。」
由德特里克統計資料可得知,自1999年以來,標普500指數在「奇數年」的10月份,平均上漲3.6%;在「偶數年」的10月份,平均下跌1.1%,可能與「偶數年」會碰上大選有關,「事實證明,股票不太喜歡政治。」

諸多因素削弱市場情緒 估計波動加劇但不致衰退
雖然今年沒有大選,但美國政壇,尚有一些足以影響股市表現的因素。例如,對於是否願意提高舉債上限,藉以避免政府發生債務違約一事,國會迄今仍未取得共識。
此外,投資人對於新冠肺炎疫情變化、聯準會(Fed)貨幣政策走向、通膨、能源供給吃緊,以及全球供應鏈混亂的擔憂情緒,也還沒消除;市場預期,這些因素將使股市在第4季,出現更大波動。

瑞銀財富管理全球首席投資總監赫菲爾(Mark Haefele)表示,先前造成投資人拋售股票的原因,在於10年期美債殖利率攀升,「能源供給吃緊和國會的財政僵局,也削弱了市場情緒,但我們認為,這種擔憂被誇大了,可能很快就會消退,預期股市將重返正軌。」
換言之,前述因素或許會對市場造成一些挑戰,但不至於引發衰退。本周一,資產管理公司Silvercrest Asset Management董事總經理蒂特(Robert Teeter)也在最新報告中寫道,「這些問題,幾乎都已顯示出解決跡象,不該對股票估值,造成任何長期傷害。」
以上客觀論述,不作為投資建議,請自行判斷風險。

本文授權自今周刊,原文見此。


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